Tính đến 18:51 ngày 28 tháng 12 năm 2022, tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ trong nước so với Đô la Mỹ là 6,9744, tăng hơn 3.500 điểm cơ bản so với mức thấp hàng năm là 7,3280 vào tháng 10; Mức tăng từ mức thấp 7,3748 là gần 4000 điểm cơ bản.Chỉ trong hai tháng, thị trường đã ngừng thảo luận về việc đồng nhân dân tệ mất giá, trên nền tảng tương tác với nhà đầu tư, các nhà đầu tư thậm chí đã bắt đầu đặt câu hỏi việc đồng nhân dân tệ tăng giá sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết.Quan điểm chung trong ngành là tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang ở phía bên kia đại dương về việc giảm tốc độ tăng lãi suất đã giảm bớt áp lực giảm giá đồng Nhân dân tệ. Tại cuộc họp lãi suất của Fed vào đầu tháng 11, hầu hết các quan chức Fed đều cho rằng tốc độ tăng lãi suất nên chậm lại càng sớm càng tốt để giảm nguy cơ thắt chặt quá mức. Điều đó cho thấy họ ủng hộ việc tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12.Tại cuộc họp lãi suất vào tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang đã nâng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang thêm 50 điểm cơ bản lên 4,25% -4,5%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. chu kỳ vào tháng 3 năm nay. , bốn lần tăng trước đó là 75 điểm cơ bản. Biểu đồ chấm cho thấy hầu hết các quan chức Fed dự đoán lãi suất sẽ nằm trong khoảng từ 5% đến 5,5% vào cuối năm 2023.Mặc dù thị trường vẫn bị chia rẽ về tốc độ tăng lãi suất trong tương lai của Fed, dựa trên biểu đồ chấm và thực tế là lạm phát của Hoa Kỳ đã giảm trong 5 tháng liên tiếp, nhưng lãi suất quỹ liên bang hiện tại sẽ không quá xa so với mức đỉnh. Trong cuộc họp báo sau cuộc họp lãi suất, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell tiếp tục phát huy kỹ năng "thái cực quyền" của mình, phát ra tín hiệu diều hâu và đồng thời truyền tải "tiếng chim bồ câu".Powell nói rằng vòng lạm phát cao này càng kéo dài, thì càng có nhiều khả năng kỳ vọng sẽ trở nên cố định, vì vậy Fed sẽ cam kết chắc chắn đưa tỷ lệ lạm phát trở lại mục tiêu 2% và vẫn còn một số cách để tiếp tục tăng lãi suất. Nhưng ông cũng nói rằng Fed hành động rất nhanh, và cách tiếp cận thích hợp là giảm tốc độ tăng lãi suất, điều này cũng sẽ cho phép chúng ta cân bằng rủi ro tốt hơn.Hiện tại, tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ / USD trong và ngoài nước đều đã lấy lại mốc 7 và đã dao động trên mức 7 trong nhiều ngày, cho thấy xu hướng ổn định vị thế của chúng. Một câu hỏi tự nhiên là liệu tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã đảo ngược xu hướng giảm và bước vào giai đoạn tăng giá?Tỷ giá nhân dân tệ dự kiến sẽ tăng đều trong năm tớiCác phóng viên của 21st Century Business Herald đã biết được từ nhiều nguồn rằng ngành công nghiệp nói chung tương đối lạc quan về hiệu suất của tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong năm tới, một mặt dựa trên sự đồng thuận rằng Fed sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất. sự tự tin.Wang Qing, nhà phân tích vĩ mô chính tại Oriental Jincheng, nói với các phóng viên rằng có hai yếu tố thúc đẩy chính khiến đồng Nhân dân tệ mất giá so với đồng đô la Mỹ ở một mức độ nhất định vào năm 2022. Đầu tiên, tốc độ thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang nhanh hơn đáng kể so với tốc độ của các ngân hàng trung ương châu Âu và Nhật Bản, điều này đã khiến chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh và đồng Nhân dân tệ mất giá so với đồng đô la Mỹ dưới tác động ngang giá. Thứ hai là hai đợt dịch bệnh trong nước sau tháng 4 đã làm gián đoạn hoạt động kinh tế, điều này có tác động nhất định đến kỳ vọng của thị trường ngoại hối.Hướng tới năm 2023, Wang Qing dự đoán rằng hai yếu tố chính thúc đẩy sự mất giá của đồng nhân dân tệ sẽ yếu đi và tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ dự kiến sẽ mạnh trở lại. Một mặt, khi lạm phát của Hoa Kỳ tiếp tục hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm tốc độ tăng lãi suất và có thể kết thúc đợt tăng lãi suất này vào khoảng giữa năm sau. Các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Nhật Bản sẽ duy trì lập trường thắt chặt mạnh mẽ hơn để ngăn chặn đà lạm phát ở nước họ. Nhìn chung, chỉ số đô la Mỹ năm 2023 dễ giảm và khó tăng, và hiệu ứng ngang giá có thể khiến Nhân dân tệ tăng giá so với đô la Mỹ. Mặt khác, kinh tế trong nước chắc chắn sẽ thoát khỏi tác động của dịch bệnh trong năm tới, tốc độ tăng trưởng GDP được kỳ vọng sẽ phục hồi đáng kể, tình hình giá cả sẽ tiếp tục duy trì ổn định chung. Từ quan điểm này, các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế trong nước cũng hỗ trợ cho sự phục hồi vừa phải của Nhân dân tệ. Người ta ước tính rằng vào năm 2023, tỷ giá hối đoái trung tâm của Nhân dân tệ so với đô la Mỹ dự kiến sẽ tăng khoảng 5,0% so với mức hiện tại, tức là đạt khoảng 6,6.Chang Ran, nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện nghiên cứu đầu tư Zhixin, cũng có quan điểm tương tự. Cô ấy dự đoán rằng tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ sẽ trở lại biến động hai chiều vào năm 2023, với khả năng ổn định và tăng giá cao. Có hai lý do chính: Thứ nhất, nền kinh tế trong nước về cơ bản được định hướng phát triển tốt, điều này hỗ trợ tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ. Với việc liên tục tối ưu hóa chính sách phòng chống dịch bệnh sẽ thúc đẩy cải thiện tiêu dùng, phục hồi nhu cầu trong nước và phục hồi nền kinh tế, "ba mũi tên" và "mười sáu biện pháp tài chính" và các chính sách khác đã được đưa ra lần lượt được giới thiệu cũng sẽ giúp thị trường bất động sản hóa giải rủi ro, ổn định đà suy giảm, nền tảng của nền kinh tế trong nước có thể dần cải thiện.Thứ hai, đà tăng liên tục của chỉ số đô la Mỹ bị hạn chế và áp lực giảm giá đối với tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ đã yếu đi. Trong các cuộc họp của FOMC vào tháng 11 và tháng 12, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cũng chỉ ra rằng cường độ và tốc độ của các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ chậm lại một chút. Vào năm 2023, các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể dần biến mất, chính sách tiền tệ có thể vẫn trung lập và việc nới lỏng đang dần hình thành, và đồng đô la Mỹ có thể dần giảm từ mức cao vào thời điểm đó.Theo Mingming, nhà kinh tế trưởng của CITIC Securities (600030), đồng Nhân dân tệ phải đối mặt với những áp lực bên trong và bên ngoài trong giai đoạn đầu. Những áp lực bên ngoài chủ yếu là do Fed tiếp tục tăng lãi suất và chỉ số đô la Mỹ tăng. Những áp lực bên trong chủ yếu là do trước sự phục hồi tương đối yếu của nền kinh tế nước tôi và áp lực của dòng vốn chảy ra khỏi tài khoản chứng khoán gia tăng. Hiện tại, áp lực bên ngoài đã chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm tốc độ tăng lãi suất, chỉ số đô la Mỹ đã vượt qua đỉnh và các đồng tiền ngoài Mỹ nói chung đã lên giá. Về áp lực nội tại, chính sách phòng chống dịch bệnh trong nước liên tục được tối ưu hóa, kỳ vọng phục hồi kinh tế tiếp tục được cải thiện, tuy nhiên do số ca nhiễm tăng cao nên kỳ vọng mạnh mẽ chưa đảo ngược được thực tế yếu kém. về cơ bản, Nhân dân tệ có thể duy trì ở mức hiện tại trong ngắn hạn, nhưng khi các nguyên tắc cơ bản về kinh tế tiếp tục được cải thiện trong tương lai, đồng Nhân dân tệ có thể có khả năng tăng giá hơn nữa. Tuy nhiên, do xuất khẩu chững lại nên khả năng tăng giá của đồng Nhân dân tệ có thể không cao như giai đoạn 2020-2021.Theo dữ liệu công khai, tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ trong và ngoài nước so với đô la Mỹ đã tăng từ khoảng 7,14 vào tháng 5 năm 2020 lên khoảng 6,37 vào tháng 12 năm 2021, với tỷ lệ tăng hơn 5%.Đừng “đánh cược” vào việc đơn phương tăng tỷ giá Nhân dân tệTuy nhiên, mặc dù các chuyên gia trong ngành nhìn chung lạc quan về xu hướng của tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong năm tới, nhưng họ không khuyến nghị mọi người “đánh cược” vào việc tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ đơn phương tăng giá. và các yếu tố rủi ro sẽ luôn tồn tại.Wu Dan nhắc nhở rằng xét đến việc những kỳ vọng về sự thay đổi chính sách của Fed vào năm tới vẫn chưa chắc chắn, môi trường bên ngoài hỗn loạn sẽ có tác động lớn hơn đến đất nước và nhu cầu bên ngoài yếu có thể ảnh hưởng đến thương mại và xuất khẩu của nước tôi, chúng ta vẫn cần phải lưu ý rủi ro tiềm ẩn của dòng vốn xuyên biên giới. Bên cạnh đó, nguy cơ lạm phát đình trệ trong nền kinh tế toàn cầu tăng cao, chu kỳ biến động của giá cả hàng hóa và năng lượng vẫn chưa có hồi kết, áp lực lạm phát từ nhập khẩu vẫn cần được quan tâm. Tất cả những điều này sẽ mang lại sự không chắc chắn cho xu hướng tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ trong năm tới.Zhou Ji, một nhà phân tích ngoại hối tại Nanhua Futures, tin rằng liệu các nền tảng kinh tế trong nước có thể xoay chuyển suôn sẻ từ trạng thái "thực tế yếu" hiện tại hay không là yếu tố hỗ trợ chính cho việc liệu tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ có thể tiếp tục mạnh lên trong năm tới hay không. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô trong nước thuận lợi cho xu hướng tương lai của tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ, và điểm rủi ro lớn nhất là sự phục hồi của nền kinh tế trong nước kém hơn mong đợi. Ngoài ra, thái độ của ngân hàng trung ương đối với tỷ giá hối đoái cũng là một yếu tố then chốt.Pang Ming, Nhà kinh tế trưởng và Giám đốc nghiên cứu của Jones Lang LaSalle Greater China, tiết lộ rằng trong bối cảnh hộp công cụ chính sách của đất nước tôi để ổn định tỷ giá hối đoái vẫn còn tương đối dồi dào và dự trữ chính sách vẫn còn tương đối đủ, trong trường hợp đồng nhân dân tệ biến động Xu hướng tỷ giá và kinh tế vĩ mô Trong trường hợp có sự sai lệch lớn giữa yếu tố cơ bản và yếu tố bên trong, những biến động bất thường vẫn có thể được xoa dịu kịp thời và dứt khoát bằng cách khởi động lại các yếu tố nghịch chu kỳ, tăng cường quản lý thanh khoản vốn xuyên biên giới, gia tăng quy mô phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương trên thị trường nước ngoài.Theo ông Wu Zhaoyin, Giám đốc chiến lược vĩ mô của AVIC Trust, mặc dù lộ trình tăng lãi suất của Fed đang đi đến hồi kết, nhưng thị trường hiện tại vẫn còn những khác biệt lớn, trong nửa đầu năm, lãi suất của Mỹ vẫn ở mức ổn định. con đường đi lên. Sự không chắc chắn về việc Fed tăng lãi suất có nghĩa là chỉ số đô la Mỹ khó có thể quay đầu đi xuống, khả năng là nó sẽ đi ngang trên 100, nhưng không có khả năng đạt đến mức cao mới. Trong bối cảnh đó, có khả năng cao là tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ so với đô la Mỹ sẽ đi ngang trong ngắn hạn, tức là dao động hai