Bởi eFXdata
Tóm tắt:
Sau những điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), đáp ứng kỳ vọng của thị trường mà không thiên về thái độ ôn hòa, sự chú ý của các nhà giao dịch đồng yên chuyển sang khả năng can thiệp ngoại hối của Bộ Tài chính (MoF) và hoạt động mua trái phiếu trong
tương lai của BoJ. Với việc BoJ khó có thể tăng lãi suất tiếp theo trong thời gian tới, những yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng yên.

Những điểm chính:
• Sự can thiệp của Bộ Tài chính: Mức 152 của USD/JPY được coi là quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, với sự can thiệp bằng lời nói tăng cường dự kiến vào khoảng 151 và khả năng can thiệp thực tế nếu tỷ giá này đạt tới 152. Tuy nhiên, việc không có sự can thiệp bằng lời nói ở mức 151 có thể chỉ ra một điều khác ngưỡng.
• Hoạt động của BoJ: BoJ đã báo hiệu việc tiếp tục mua lượng JGB của mình mà không xác nhận rõ ràng con số 6 nghìn tỷ JPY hàng tháng trong báo cáo chính. Việc giảm bảng cân đối kế toán trong tương lai đã được Thống đốc Ueda gợi ý, cho thấy tác động gián tiếp đến đồng yên thông qua khả năng tăng lợi suất JGB dài hạn.

Phần kết luận:
Do bản cập nhật chính sách gần đây của Ngân hàng Nhật Bản phù hợp với kỳ vọng, trọng tâm của các nhà giao dịch đồng yên hiện chuyển sang các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là quan điểm của Bộ Tài chính về can thiệp ngoại hối và các chi tiết cụ thể về hoạt động mua trái phiếu của BoJ. Những yếu tố này rất quan trọng để hiểu được xu hướng ngắn hạn của đồng Yên, đặc biệt là với việc Boj không thể tăng lãi suất tiếp theo trong những tháng tới. Theo dõi phản ứng của
MoF đối với mức USD/JPY và bất kỳ điều chỉnh nào trong hoạt động mua trái phiếu của BoJ sẽ là chìa khóa để đánh giá hiệu quả hoạt động của đồng yên.
Nguồn: Nghiên cứu toàn cầu của BofA