Bởi eFXdata

Tóm tắt:
HSBC khám phá các động lực ảnh hưởng đến tỷ giá tiền tệ G10, nhấn mạnh quá trình chuyển đổi từ tập trung duy nhất vào Cục Dự trữ Liên bang sang xem xét rộng hơn các chính sách tiền tệ toàn cầu. Sự thay đổi này, được thúc đẩy bởi những động thái bất ngờ như cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và lập trường ôn hòa của Ngân hàng Anh, cùng với sự can thiệp bằng lời nói của Bộ Tài chính Nhật Bản, nhấn mạnh sự nhấn mạnh mới về lãi suất tương đối. HSBC dự báo rằng những diễn biến này sẽ hỗ trợ sức mạnh của USD trong phạm vi hiện tại mà không gây ra đột phá đáng kể.

Những điểm chính:
• Ảnh hưởng chi phối của Fed: Ban đầu, tỷ giá hối đoái của G10, bao gồm EUR-USD, bám sát kỳ vọng tỷ giá của Mỹ, bỏ qua các tác động chính sách tiền tệ toàn cầu khác.
• Chuyển sang Tỷ giá Tương đối: Các hành động gần đây của ngân hàng trung ương, đáng chú ý là việc cắt giảm lãi suất bất ngờ của SNB và cuộc bỏ phiếu ôn hòa của BoE, cùng với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của ECB, đã chuyển hướng sự chú ý sang tầm quan trọng của lãi suất tương đối giữa các nền kinh tế.
• Động lực của Ngân hàng Trung ương Toàn cầu: Không phải tất cả các biện pháp chính sách quốc tế đều báo hiệu sự suy yếu của tiền tệ; PBOC của Trung Quốc và MoF của Nhật Bản đã có những động thái nhằm ngăn chặn đồng tiền của họ giảm giá quá mạnh, nhấn mạnh các hướng chính sách đa dạng.
• Tác động lên đồng USD: Các chính sách tiền tệ toàn cầu đa dạng này dự kiến sẽ duy trì đồng USD ở mức mạnh hơn trong phổ giao dịch, mặc dù việc bứt phá ra ngoài phạm vi này được coi là khó xảy ra.

Phần kết luận:
HSBC thừa nhận rằng trong khi các điều chỉnh chính sách tiền tệ toàn cầu đang ngày càng ảnh hưởng đến tỷ giá tiền tệ G10, tác động chung của những hành động này được dự đoán sẽ duy trì sức mạnh của USD trong phạm vi đã thiết lập thay vì dẫn đến một sự khởi đầu đáng kể. Phân tích này phản ánh sự tương tác phức tạp của các chính sách của ngân hàng trung ương trên toàn thế giới và những tác động khác biệt của chúng đối với việc định giá tiền tệ, cho thấy triển vọng thận trọng đối với USD trong bối cảnh tiền tệ toàn cầu đang phát triển.