ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะสวรรค์สำหรับการลงทุนปลอดภัยของยุโรป เครื่องยนต์อุตสาหกรรมกลับต้องหยุดชะงักลงอย่างน่าประหลาดใจในไตรมาสแรกของปี 2026 ข้อมูลสถิติทางการที่เผยแพร่ล่าสุดระบุว่า ในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม ผลผลิตอุตสาหกรรมของประเทศลดลงอย่างมีนัยสำคัญร้อยละ 7.1 เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ร้อยละ 0.5 และเป็นอัตราลดลงรายไตรมาสที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2020

ตัวเลขอันน่ากังวลนี้ขัดแย้งอย่างชัดเจนกับข้อมูลการเติบโตของจีดีพีในไตรมาสแรกที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมารัฐบาลเปิดเผยว่าจีดีพีในไตรมาสแรกขยายตัวร้อยละ 0.5 เมื่อเทียบรายไตรมาส แสดงสัญญาณการฟื้นตัวในเชิงผิวเผิน ความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่าง“ภาคอุตสาหกรรมที่เย็นชาและภาคบริการที่คึกคัก”นี้สะท้อนความจริงของเศรษฐกิจปัจจุบัน: ภาคการผลิตกำลังเผชิญความเจ็บปวดอย่างรุนแรง ในขณะที่การบริโภคภาคเอกชนและบริการเป็นแรงสนับสนุนหลัก เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมและค่าจ้างมีความมั่นคง การบริโภคจึงยังคงเป็นเสาหลักของเศรษฐกิจ แต่ไม่สามารถกลบเกลื่อนความอ่อนแอในส่วนการผลิตอุตสาหกรรมได้

หากพิจารณาแยกตามรายสาขา ผลการดำเนินงานแสดงออกถึงสถานการณ์ที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน อุตสาหกรรมเภสัชกรรมซึ่งเป็นเส้นเลือดใหญ่ทางเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์กลายเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ตัวเลขตกฮวบ โดยผลผลิตลดลงร้อยละ 20.4 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สิ้นสุดแนวโน้มการเติบโตในไตรมาสก่อนหน้า ข้อมูลการส่งออกก่อนหน้านี้ยังยืนยันเรื่องนี้อีกด้วย การส่งออกผลิตภัณฑ์เคมีและเภสัชภัณฑ์ที่หดตัวทำให้การส่งออกโดยรวมลดลงสู่ระดับต่ำที่สุดในรอบหลายปี ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ยังคงมีแนวโน้มลบ ผลผลิตลดลงร้อยละ 15 อย่างไรก็ตาม ภาคการก่อสร้างเป็นเพียงจุดเด่นเดียว เติบโตสวนทางร้อยละ 0.8 โดยงานก่อสร้างอาคารและงานโยธาเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.8 และร้อยละ 3.8 ตามลำดับ ในด้านการส่งออก อุตสาหกรรมนาฬิกาแสดงความยืดหยุ่นแบบเฉพาะตัวของสินค้าฟุ่มเฟือยหรูหรา ยอดส่งออกรายไตรมาสเติบโตสวนทางร้อยละ 2.1 ขณะที่อุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์โลหะและการผลิตอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ต่างก็บันทึกการเติบโตที่แข็งแกร่งร้อยละ 8.8 และร้อยละ 6.6 ตามลำดับ

เนื่องจากอุตสาหกรรมเภสัชกรรมครองสัดส่วนครึ่งหนึ่งของการส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์ และขณะนี้ยังไม่ปรากฏสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง นักวิเคราะห์จึงคาดโดยทั่วไปว่าภาคอุตสาหกรรมในไตรมาสที่สองจะยังคงเผชิญแรงกดดัน แม้ในตอนต้นปีจะมีการคาดการณ์ว่าการเติบโตของจีดีพีตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 1 แต่การหดตัวของอุตสาหกรรมสูงถึงร้อยละ 7.1 ครั้งนี้ได้สร้างความเสี่ยงด้านลงที่สำคัญต่อภาพลางดังกล่าว สำหรับห่วงโซ่อุปทานในเอเชียที่พึ่งพาเครื่องจักรไฟฟ้าและผลิตภัณฑ์เคมีจากสวิตเซอร์แลนด์ ความอ่อนแอในส่วนการผลิตของประเทศแกนกลางยุโรปอาจส่งผลต่อเนื่องไปยังกระแสการค้าทั่วโลกในครึ่งหลังของปี ซึ่งนี่อาจเป็นสัญญาณที่น่าจับตามอง นอกจากนี้ ความผันผวนของราคาพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความเสี่ยงจากลัทธิปกป้องทางการค้า ยังหมายถึงผลผลิตจริงอาจต่ำกว่าศักยภาพในช่วงเวลาข้างหน้า