ในช่วงเวลาเทรดเอเชียเมื่อวันพุธ ตลาดทองคำแสดงให้เห็นแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้วราคายังคงติดอยู่ในช่วงความผันผวนที่ก่อตัวขึ้นตลอดสิบวันทำการที่ผ่านมา ณ เวลา 08.57 น. ตามเวลาปักกิ่ง ทองคำตลาดทันที (Spot Gold) เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 เป็น 4,518.06 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็ปรับขึ้นพร้อมกันร้อยละ 0.3 ปิดที่ 4,550.32 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ปัจจุบันตลาดกำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญในการประมวลผลความเสี่ยงทางการเมืองฉุกเฉินและการประเมินทิศทางนโยบายการเงินของเฟด โดยแรงซื้อและแรงขายกำลังรักษาสมดุลที่เปราะบางไว้ท่ามกลางการแข่งขันของอำนาจทั้งสองฝ่าย

สถานการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลางส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกัน ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวแปรหลักที่มีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในระยะสัปดาห์ก่อน กองทัพสหรัฐฯ ได้โจมตีเป้าหมายทางตอนใต้ของอิหร่านด้วยการโจมตีทางอากาศ โจมตีฐานปล่อยขีปนาวุธและเรือที่กำลังพยายามวางทุ่นระเบิดในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่านได้ยิงปืนใส่เครื่องบินขับไล่ของสหรัฐฯ ที่บินเข้าสู่น่านฟ้าอ่าวเปอร์เซีย ทั้งสองฝ่ายต่างกล่าวหาอีกฝ่ายว่าละเมิดข้อตกลงหยุดยิง อย่างไรก็ตาม ระดับการทูตยังไม่ปิดสนิทเจ้าหน้าที่ที่เกี่ยวข้องของสหรัฐฯ เปิดเผยว่าการบรรลุข้อตกลงอาจต้องใช้เวลา และทุกฝ่ายกำลังหารืออย่างเข้มข้นเกี่ยวกับรายละเอียดการหยุดยิงและปัญหาการเดินเรือในช่องแคบ สถานการณ์ที่ทั้งรบและเจรจาเช่นนี้ทำให้ผู้ลงทุนยากที่จะกำหนดทิศทางที่ชัดเจน ส่งผลให้ราคาทองคำตลอดกว่าหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังคงจัดกลุ่มอยู่ในช่วง 4,400 ถึง 4,600 ดอลลาร์สหรัฐ หากการเจรจาสันติภาพในอนาคตมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ การลดลงของราคาน้ำมันอาจกดดันราคาทองคำเพิ่มเติม ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะกลับมาสนับสนุนราคาอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน ความกดดันในระดับนโยบายการเงินมหภาคกำลังลดทอนความน่าดึงดูดของทองคำ เนื่องจากพลังงานราคาพุ่งสูงผลักดันให้ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมและเมษายนปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจน สิ่งนี้เสริมสร้างความคาดหวังของตลาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงมักไม่เป็นผลดีต่อสินทรัพย์ทองคำที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย ปัจจุบัน ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยก่อนเดือนธันวาคมมีประมาณร้อยละ 40 ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วาร์ช ให้คำสาบานตนเข้ารับตำแหน่งเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ท่าทีนโยบายแบบเหยี่ยวของเขาช่วยยืนยันความคาดหวังนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่า แม้ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์มักจะส่งผลดีต่อทองคำ แต่เมื่อความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเปลี่ยนเป็นการขึ้นดอกเบี้ยที่เป็นรูปธรรม ต้นทุนการถือครองที่สูงจากอัตราดอกเบี้ยมักจะสามารถหักล้างส่วนเกินของคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยได้

จุดสนใจของตลาดในปัจจุบันได้ย้ายไปยังดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคลของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดี ซึ่งถือเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดชอบที่สุด ความแข็งแกร่งของข้อมูลนี้จะกำหนดทิศทางเงินทุนในระยะสั้นโดยตรง หากข้อมูลสูงกว่าคาด ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยจะร้อนแรงขึ้น อาจทำให้ราคาทองคำทดสอบแนวรับที่ 4,380 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ถ้ามีความผ่อนคลายของความกดดันเงินเฟ้อเกิดขึ้น ราคาทองคำก็มีหวังท้าทายแนวต้านในช่วง 4,550 ถึง 4,600 ดอลลาร์สหรัฐ ในกลุ่มโลหะมีค่าอื่นๆ ทองคำขาวตลาดทันทีปรับขึ้นตามทองคำร้อยละ 0.2 ในขณะที่แพลตินัมกลับปรับตัวลงร้อยละ 0.7 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่แบ่งแยกชัดเจน กลุ่มธนาคารยูบีเอสเคยลดเป้าหมายราคาทองคำปลายปีลง 400 ดอลลาร์เหลือ 5,500 ดอลลาร์สหรัฐ เหตุผลคือความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนและดอลลาร์ที่แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น แนวโน้มราคาทองคำจะขึ้นอยู่กับอย่างมากว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะสามารถยุติความขัดแย้งนี้ได้หรือไม่ และข้อมูลเงินเฟ้อจะทำให้เฟดต้องใช้มาตรการที่ก้าวร้าวมากขึ้นหรือไม่