ตามข้อมูลล่าสุดจากธนาคารกลางยุโรปที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน การปรับโครงสร้างภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ที่ถูกขับเคลื่อนโดยราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นได้เกิดขึ้นแล้ว โดยภายในสิ้นปี 2025 สัดส่วนทองคำในสินทรัพย์สำรองทางการรวมของโลกได้เพิ่มขึ้นสู่ร้อยละ 27 อย่างเป็นทางการแซงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาขึ้นเป็นสินทรัพย์อันดับ 1 ในกลุ่มสำรองทางการเดียวกัน ข้อมูลในช่วงเวลาเดียวกันชี้ให้เห็นว่า สัดส่วนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงเหลือร้อยละ 22 สินทรัพย์สำรองอื่นๆ ที่计价ด้วยดอลลาร์อยู่ที่ร้อยละ 20 และสินทรัพย์สำรองยูโรอยู่ที่ร้อยละ 15 สิ่งนี้หมายความว่า แม้สินทรัพย์สกุลดอลลาร์ยังคงครองสัดส่วนสูงสุดในปริมาณรวม แต่ทองคำในฐานะหมวดหมู่สินทรัพย์เดี่ยว ได้เข้ามาแทนที่สถานะหลักของพันธบัตรสหรัฐฯ มาอย่างยาวนานแล้ว

รายงานการวิเคราะห์ระบุว่า ปัจจัยหลักที่ทำให้สัดส่วนสำรองทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมากคือผลกระทบจากการประเมินมูลค่า ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำมีการเติบโตต่อเนื่องในปี 2024 และ 2025 โดยราคาในปี 2024 เพิ่มสูงขึ้นประมาณร้อยละ 30 ในขณะที่การเพิ่มขึ้นในรูปตัวเงินของปี 2025 นั้นสูงถึงร้อยละ 60 การเพิ่มขึ้นมูลค่าของสินทรัพย์เองทำให้บทบาทของทองคำในพอร์ตสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ว่าการธนาคารกลางยุโรประบุในรายงานว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ได้ผลักดันความต้องการทองคำของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าราคาทองคำจะอยู่ในช่วงสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่ธนาคารกลางทั่วโลกก็ยังไม่หยุด脚步ในการซื้อ รายงานแสดงว่า แม้ปริมาณการซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลางทั่วโลกในปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 850 ตัน ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับจังหวะการซื้อเกิน 1,000 ตันต่อปี ในช่วงปี 2022 ถึง 2024 แต่ก็ยังสูงกว่าระดับเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ระหว่างปี 2010 ถึง 2021 ที่มีค่าเฉลี่ย 473 ตันต่อปี จากผลการซื้อของแต่ละประเทศ พบว่าโปแลนด์เป็นผู้ซื้อทองคำจากภาครัฐที่ใหญ่ที่สุดแห่งปี โดยซื้อเข้าประมาณ 100 ตัน นับตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา ประเทศที่มีการเพิ่มสำรองทองคำมากสุดเรียงลำดับได้แก่ จีน โปแลนด์ ตุรกี และอินเดีย

ข้อมูลจากการสำรวจในรายงานชี้ว่า ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองทองคำมีวัตถุประสงค์ไม่เพียงแต่เพื่อกระจายความหลากหลายของสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังถือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากตะวันตกได้ระงับสำรองดอลลาร์ของรัสเซียในปี 2022 ทำให้หลายประเทศเริ่มทบทวนการพึ่งพาสินทรัพย์สกุลเงินเดียวมากเกินไป ณ ช่วงเวลาที่รายงานนี้เผยแพร่ ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองสำรองทองคำเกิน 36,000 ตัน กำลังใกล้ระดับสูงสุดของระบบเบรตันวูดส์ อย่างไรก็ตาม แม้สัดส่วนทองคำจะแซงหน้าไปแล้ว แต่สินทรัพย์ที่计价ด้วยดอลลาร์ยังคงครองส่วนแบ่งร้อยละ 42 ในสำรองทั่วโลก แต่สัดส่วนดังกล่าวกำลังหดตัวลงอย่างช้าๆ อย่างเห็นได้ชัด นอกจากนี้รายงานของธนาคารกลางยุโรปยังระบุว่า บริษัทสเตเบิลคอยน์อย่าง Tether ในปี 2025 กลายเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่เพียงรายเดียว โดยซื้อตลอดทั้งปีกว่า 100 ตัน ซึ่งมากกว่าปริมาณการซื้อของธนาคารกลางอธิปไตยส่วนใหญ่