การประเมินของตลาดต่อทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟดเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์ได้กดดันนายพาวเวลล์ ประธานเฟดคนก่อนหน้าอย่างต่อเนื่อง วงการโดยทั่วไปคาดกันว่าผู้สืบทอดตำแหน่งอย่างนายวอร์ชอาจใช้นโยบายแบบพิราบที่ผ่อนคลายมากกว่า อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐถูกเปิดเผย แนวโน้มดังกล่าวได้พลิกผันทันที ล่าสุดมีการคาดการณ์จากสถาบันการเงินหลักว่า อาจมีการดำเนินการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมแม้กระทั่งในปี 2026

จากรายงานล่าสุดของหน่วยงานวิจัยทั่วโลก อัตราดอกเบี้ยเฟดเดอร์รัลฟันด์คาดว่าจะปรับขึ้นรวม 75 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ แผนการปรับขึ้นนี้แบ่งออกเป็นสามขั้นตอน ในช่วงการประชุมกำหนดนโยบายการเงินเดือนกันยายน ตุลาคม และพฤศจิกายน สิ่งที่น่าสังเกตคือการคาดการณ์นี้สวนทางกับฉันทามติหลักของวอลล์สตรีท บทวิเคราะห์ชี้ว่าพื้นฐานของการปรับคาดการณ์นี้มาจากถ้อยแถลงของนายวอร์ชหลังเสร็จสิ้นการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดแห่งสหพันธรัฐหรือ FOMC ล่าสุด รวมถึงความแข็งแกร่งต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหรัฐ โดยข้อมูลการจ้างงานเป็นหลักฐานยืนยันที่ชัดเจน

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อตลอดหลายปีที่ผ่านมา ยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้เกิดเสียงวิจารณ์ว่าเฟดอาจมีความเข้มงวดลดลงในเป้าหมายความมั่นคงของราคา มองไปยังอนาคตอันไกล มีมุมมองว่าเฟดจะคงระดับดอกเบี้ยไว้ในปี 2027

การต่อสู้ทางการเมืองก็เป็นอีกประเด็นที่ได้รับความสนใจ หากเฟดเลือกขึ้นดอกเบี้ยในขณะที่คงอัตราไว้สูงเป็นเวลานาน จะถูกมองว่าเป็นสัญญาณที่แสดงถึงอิสระของสถาบัน นายทรัมป์เคยวิพากษ์วิจารณ์นายพาวเวลล์อย่างรุนแรงว่าไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเฟดเดอร์รัลฟันด์ได้เร็วพอ โดยมองว่าไม่เอื้อต่อการกระตุ้นตลาดและลดต้นทุนการกู้ยืมหนี้สหรัฐ นอกจากความสงสัยว่านายวอร์ชจะสามารถต้านทานแรงกดดันทางการเมืองได้หรือไม่ ข้อพิพาทที่เกี่ยวข้องยังลามไปถึงตัวนายพาวเวลล์เอง ซึ่งกำลังเผชิญการสอบสวนทางอาญาจากโครงการปรับปรุงสถานที่ที่มีค่าใช้จ่ายสูง และถูกวิจารณ์โดยนักการธนาคารอาวุโส รวมถึงนางเยลเลน อดีตรัฐมนตรีคลัง นางเยลเลนเคยเปรียบเทียบข้อเรียกร้องของนายทรัมป์ให้ลดดอกเบี้ยว่าคล้ายกับพฤติกรรมของสาธารณรัฐกล้วย การต่อสู้รอบอิสระของเฟดและแรงกดดันทางการเมืองยังคงดำเนินต่อไป