ข้อมูลตลาดล่าสุดระบุว่า ขณะที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่าภูมิภาคยุโรปในช่วงเวลาที่เหลือของปี ธนาคารหลักบนวอลล์สตรีทกำลังปรับกลยุทธ์กันอย่างคึกคัก โดยเลิกเดิมพันว่าเงินยูโรจะแข็งค่าขึ้น สถาบันวิเคราะห์รวมถึงธนาคารเพื่อการลงทุนชื่อดังหลายแห่งมองว่า เงินยูโรอาจปรับตัวลดลงมากกว่า 3% ภายในหนึ่งปีข้างหน้า และระดับอัตราแลกเปลี่ยนอาจแตะระดับ 1.10 ดอลลาร์สหรัฐ

เดือนนี้อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรได้แตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปีแล้ว นักเทรดเริ่มนับรวมความคาดการณ์ที่เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 เข้าไปในราคาแล้ว ในขณะที่ความคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปยังไม่ถูกตลาดดูดซับหมดสิ้น ซึ่งขัดแย้งอย่างชัดเจนกับอารมณ์ตลาดในช่วงต้นปี ขณะนั้นผู้กำหนดนโยบายเคยกังวลว่าเงินยูโรแข็งค่าเกินไป โดยอัตราแลกเปลี่ยนเคยทะลุ 1.20 ทำสถิติสูงสุดในรอบห้าปี หลังจากนั้นสถานการณ์ได้พลิกกลับ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ผลักดันราคาน้ำมันพุ่งสูง กระตุ้นให้ตลาดเข้าซื้อดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง บวกกับท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางยุโรป ทำให้เงินยูโรตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

นักยุทธศาสตร์ชี้ว่า เนื่องจากนักลงทุนระยะกลางกำลังปิดสถานะขายโครงสร้างดอลลาร์สหรัฐ อัตราแลกเปลี่ยนจึงร่วงลงสู่ 1.10 ได้ง่าย เงินทุนเก็งกำไรอาจเข้ามาร่วมเล่นเมื่อโมเมนตัมแข็งแกร่งขึ้น สถาบันการเงินหลายแห่งได้ลดเป้าหมายราคาเงินยุโรกลงอย่างมาก บางแห่งคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นภายในสิ้นปีหน้า แม้ว่าคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนจะปรับเปลี่ยนตามตลาดเสมอ แต่การลดครั้งนี้มีนัยสำคัญ เริ่มสั่นคลอนฉันทามติตลาด อารมณ์ตลาดตัวเลือกก็เปลี่ยนเป็นมองลบอย่างชัดเจน โดยเฉพาะในระยะเวลายาว ตัวชี้วัดวัดอารมณ์และสถานะแสดงให้เห็นว่า ปัจจุบันตลาดมองลบเงินยูโรรุนแรงที่สุดตั้งแต่มีนาคม 2025 นักเทรดต้องจ่ายต้นทุนสูงกว่าปกติเพื่อป้องกันความเสี่ยง

นักยุทธศาสตร์ธนาคารระบุว่า แม้ดอลลาร์สหรัฐอาจเข้าสู่ช่วงปรับฐานในระยะสั้น แต่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันยากที่จะกลับโมเมนตัมตลาดนี้ แนวโน้มนี้ขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนแปลงความคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ก่อนการประชุมครั้งแรกของประธานเฟดคนใหม่ นักเทรดเคยกังวลว่าอาจได้รับแรงกดดันจากประธานาธิบดีให้ลดต้นทุนการกู้ยืม แต่ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางจะไม่ทนต่อเงินเฟ้อสูง ซึ่งผลักดันให้นักเทรดเพิ่มเดิมพันว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ ในขณะเดียวกัน ประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าวว่า หลังจากขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในเดือนนี้ ไม่จำเป็นต้องตอบสนองอย่างรุนแรงต่อผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เนื่องจากในระยะกลางเงินเฟ้อคาดว่าจะกลับสู่ระดับเป้าหมาย

นักยุทธศาสตร์บางคนมองว่า มาตรการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรปกลับบั่นทอนการค้ำจุนเงินยูโรเนื่องจากกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ แม้เห็นอัตราแลกเปลี่ยนอาจต่ำกว่า 1.10 แต่จะไม่เชิงรุกไล่ตามแนวโน้มนี้ บางส่วนที่เชื่อว่าเฟดจะชะลอขึ้นดอกเบี้ยหรือมองลบดอลลาร์ปีหน้า ยังมองเงินยูโรค่อนข้างในเชิงบวก แม้มีสถาบันลดคาดการณ์但仍มองเป็นกลาง อย่างไรก็ตาม จำนวนคนที่คาดการณ์เงินยูโรจะเพิ่มขึ้นกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว นักยุทธศาสตร์เงินตราต่างประเทศหลักกล่าวว่า แนวโน้มเพิ่มขึ้นของเงินยูโรโดยพื้นฐานจบแล้ว วิกฤตพลังงานสำหรับเงินยูโรไม่ใช่เลยปัจจัยบวก และเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับปี 2022 ขณะนั้นสงครามปะทุหลังราคาพลังงานพุ่งสูง บั่นทอนเศรษฐกิจยูโรโซนอย่างรุนแรง