ตลาดน้ำมันดิบทั่วโลกกำลังถูกปกคลุมด้วยบรรยากาศขาลง ล่าสุดซิตี้กรุ๊ปออกมาคาดการณ์ว่า เนื่องจากส่วนเสี่ยงจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เริ่มลดลง ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อาจปรับตัวลงแตะระดับ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปีนี้ มุมมองดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าความกังวลต่อภาวะอุปทานล้นตลาดกำลังทวีความรุนแรงขึ้น และปัจจัยพื้นฐานกำลังกลับมาเป็นตัวกำหนดทิศทางตลาดอย่างรวดเร็ว
สถานการณ์การเดินเรือในเส้นทางสำคัญซึ่งเป็นปัจจัยกดดันตลาดก่อนหน้านี้เริ่มคลี่คลายลง ผลกระทบจากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซเบาบางลง ทำให้การจราจรทางเรือกลับสู่ภาวะปกติ ส่งผลให้ตลาดน้ำมันดิบภาคกายภาพอ่อนตัวลงอย่างมาก ขณะที่ระดับสต็อกน้ำมันลดลงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้การปรับเส้นทางเดินเรือให้ปกติและการปรับอัตราประกันภัยอาจสร้างความผันผวนบ้าง รวมถึงปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ที่เหลืออยู่ยังคงจำเป็นต้องใช้เวลาในการแก้ไข แต่ผู้ดำเนินการเชิงพาณิชย์ส่วนใหญ่เห็นตรงกันว่าสภาพแวดล้อมความเสี่ยงในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ โดยมีการฟื้นตัวของรูปแบบการเดินเรือที่เป็นระบบและปริมาณการจราจรที่เพิ่มขึ้นเป็นเครื่องยืนยัน
ด้านความต้องการใช้น้ำมันยังคงอ่อนแอ โดยเฉพาะจีนซึ่งเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน ในขณะเดียวกัน ประเทศหลักในยุโรปดูเหมือนจะยอมรับเงื่อนไขที่ว่าเรือที่ผ่านช่องแคบสำคัญต้องชำระค่าธรรมเนียมให้กับผู้เกี่ยวข้อง ซึ่งส่งผลให้ตลาดพลังงานกลับสู่ภาวะปกติมากขึ้น การฟื้นตัวของฝั่งอุปทานกดดันราคาน้ำมันโดยตรง เมื่อการเดินเรือกลับสู่ปกติจะช่วยเพิ่มอุปทานระยะใกล้ โรงกลั่นน้ำมันมีแหล่งวัตถุดิบมากขึ้น ส่งผลให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาอ้างอิงน้ำมันดิบเบรนต์ทั่วโลกปรับตัวลดลงสะสมถึง 30% ในไตรมาสที่สอง โดยราคาที่พุ่งสูงในช่วงเกิดความขัดแย้งถูกลบหายไปเกือบหมด ณ สัปดาห์การซื้อขายล่าสุด ราคาเบรนต์เคลื่อนไหวอยู่รอบระดับ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ครั้งล่าสุดที่ราคาลดต่ำต่ำกว่า 60 ดอลลาร์เกิดขึ้นเมื่อเดือนมกราคมปีนี้
นอกจากนี้ ธนาคารลงทุนระหว่างประเทศอื่น ๆ ก็มีความเห็นไปในทิศทางเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์ มองว่าเมื่อผลกระทบจากสงครามจางหายไป ตลาดจะเปลี่ยนสู่ภาวะอุปทานล้นตลาด ด้านโมแกน สแตนลีย์ เพิ่งปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันและเตือนถึงความเสี่ยงจากอุปทานล้น กลยุทธ์การลงทุนแนะนำให้นักลงทุนขายทำกำไรเมื่อราคาปรับตัวสูง โดยคาดการณ์ว่าช่วงสิ้นปีราคาน้ำมันจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 60 ถึง 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
