ราคาทองคำประสบภาวะร่วงหนักในสัปดาห์นี้ แม้ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐแสดงสัญญาณเย็นลง แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยยังคงฉุดรั้งฝ่ายซื้อ ทองคำสป็อตร่วงเกิน 100 ดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว เคยทดสอบแนว 4,000 ดอลลาร์ถึง 4 ครั้งระหว่างวัน ทำจุดต่ำสุดใกล้ 3,950 ดอลลาร์ แม้ภายหลังจะดีดตัวคืนบ้าง แต่กราฟสัปดาห์ยังแสดงแนวโน้มขาลงชัดเจน

จุดสนใจตลาดในตอนแรกอยู่ที่รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐประจำเดือนมิถุนายน ดัชนีราคาผู้บริโภคขยายตัวต่ำกว่าคาดการณ์ เคยผลักดันราคาทองคำกลับเหนือ 4,000 ดอลลาร์ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตและยอดขายปลีกที่เปิดเผยหลังจากนั้นบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้น ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งตัวได้กดดันพื้นที่การดีดตัวของทองคำ ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้ดันราคาน้ำมันโลกกลับเหนือ 80 ดอลลาร์ นักลงทุนกังวลว่าราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจผลักดันเงินเฟ้อโลกอีกครั้ง ส่งผลให้เฟดจำเป็นต้องคงนโยบายดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานานขึ้น

อารมณ์ของสถาบันการเงินในวอลสตรีทเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ผลสำรวจตลาดล่าสุดระบุว่า เกือบร้อยละ 80 ของนักวิเคราะห์ที่เข้าร่วมสำรวจคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะยังคงปรับตัวลดลงในสัปดาห์หน้า มีเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่มองว่าราคาจะเพิ่มขึ้น ด้านนักลงทุนรายย่อยมีท่าทีค่อนข้างแบ่งแยก สัดส่วนระหว่างฝ่ายมองขึ้นและมองลงใกล้เคียงกัน บางส่วนในตลาดชี้ว่าบริเวณแนว 4,000 ดอลลาร์ยังคงมีแรงซื้อเมื่อราคาย่อตัวปรากฏอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกก็ช่วยค้ำจุนราคาไว้ได้ บริเวณดังกล่าวอาจอยู่ในช่วงสะสมพลังก่อนเข้าสู่รอบการซื้อขายใหม่

อย่างไรก็ตาม คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงยังคงมีอยู่ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์เตือนว่า หากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีรุนแรงขึ้นจนส่งผลให้อารมณ์ตลาดแย่ลง อาจเกิดภาวะเทขายทั่วตลาด ซึ่งทองคำก็ยากที่จะหลีกเลี่ยง นอกจากนี้ มีสถาบันบางแห่งมองว่า ความผันผวนของราคาพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยยากที่จะหายไปในระยะสั้น จำกัดพื้นที่การดีดตัว ในแง่เทคนิค บางอินดิเคเตอร์แสดงว่าทองคำเข้าสู่โซนโอเวอร์โซลด์แล้ว กองทุนติดตามแนวโน้มปิดสถานะเกือบเสร็จสิ้น สถานะซื้อสุทธิลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี กฎเกณฑ์ทางประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าทองคำมักเกิดจุดต่ำสุดตามฤดูกาลรอบเดือนสิงหาคม การประชุมธนาคารกลางหรือการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นตัวเร่งใหม่

สำหรับแนวโน้มในอนาคต ตลาดยังมีความเห็นแตกต่าง บางส่วนมองว่าแนวโน้มขาลงยังไม่สิ้นสุด หากความชอบความเสี่ยงดีขึ้น ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงเพิ่มเติมก่อนเดือนกันยายน มีข้อเสนอชี้ว่า สัญญาณการรับซื้อที่ระดับต่ำชัดเจนในปัจจุบัน ความผันผวนลดลงหมายถึงการทะลุแนวใกล้เข้ามา สัปดาห์หน้าข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญสหรัฐค่อนข้างจำกัด ตลาดจะหันความสนใจไปที่มติดอกเบี้ยธนาคารกลางยุโรปและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ หากความตึงเครียดช่องแคบฮอร์มุซรุนแรงขึ้นดันราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นต่อ ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจกดดันทองคำอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแรง ตลาดกลับมาเดิมพันว่าเฟดสิ้นสุดนโยบายเข้มงวด ราคาทองมีโอกาสดีดตัวโดยอาศัยแนวรับ