เมื่อวันอังคาร ตลาดโลหะมีค่าปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ราคาทองคำทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐ พุ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงกว่าสองเดือนที่ผ่านมา จากข้อมูลการซื้อขาย ทองคำสปอตปรับตัวขึ้น 0.4% แตะที่ 4,408.34 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาฟิวเจอร์สทองคำปรับตัวขึ้นชัดเจนกว่าที่ระดับ 1.1% แตะ 4,466.70 ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ เงินสปอตและแพลตินัมสปอตยังปรับตัวเพิ่มขึ้นสอดคล้องกัน โดยเงินสปอตปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.2% แตะ 65.84 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และแพลตินัมสปอตเพิ่มขึ้น 0.2% แตะ 1,759.96 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ การปรับตัวเพิ่มขึ้นในครั้งนี้ไม่เพียงแต่ต่อยอดแรงส่งจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้านี้หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐปรับตัวลดลงอย่างคาดไม่ถึง แต่ยังทำสถิติปิดสูงสุดรายวันนับตั้งแต่ช่วง 10 สัปดาห์ที่ผ่านมาอีกด้วย

สิ่งที่น่าจับตามองคือ การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของราคาทองคำในครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางปัจจัยลบดั้งเดิม เช่น การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น และราคาพลังงานที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยปกติแล้ว ปัจจัยมหภาคเหล่านี้จะกดดันโลหะมีค่าที่ไม่สร้างผลตอบแทนจากดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ แต่ตลาดในปัจจุบันกลับแสดงทิศทางที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า ความแข็งแกร่งนี้เกิดจากแรงซื้อหลายด้านที่สอดคล้องกัน ด้านหนึ่ง นักลงทุนที่พลาดโอกาสเข้าซื้อในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลงมาใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ เกิดความกลัวการพลาดโอกาส และเริ่มไล่ราคาซื้อ อีกด้านหนึ่ง การปิดสถานะขายเก็งกำไรพร้อมกัน และการไหลกลับของเงินทุนเพื่อหลีกเสี่ยง ได้ร่วมกันผลักดันแรงส่งให้ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น

ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน สายตานักลงทุนกำลังจับตามองดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ ข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญทั้งสองรายการนี้จะให้ข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐ ปัจจุบัน ข้อมูลจากตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่า ผู้ค้ายังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและธันวาคมในอัตราสูง โดยเฉพาะโอกาสการปรับขึ้นในเดือนธันวาคมที่ถูกกำหนดราคาไว้ที่มากกว่า 80% แม้สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงในทางทฤษฎีจะลดความน่าดึงดูดของทองคำ แต่ตลาดเห็นได้ชัดว่าให้ความสำคัญกับปัจจัยสนับสนุนอื่นๆ มากกว่า

แรงซื้อจากทางการของจีนกลายเป็นหนึ่งในกำลังหลักที่รักษาเสถียรภาพราคาทองคำ ข้อมูลทางการล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ธนาคารกลางจีนได้เพิ่มการถือครองทุนสำรองทองคำอย่างมากในเดือนกรกฎาคม โดยอัตราการเพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ซึ่งยิ่งตอกย้ำแนวโน้มระยะยาวของภาคทางการในการปรับปรุงโครงสร้างทุนสำรองอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก็ได้เติมเชื้อไฟให้กับความรู้สึกหลีกเสี่ยงอีกด้วย ทางด้านอิหร่านเปิดเผยว่า กำลังอยู่ระหว่างการเจรจาอย่างเข้มข้นกับโอมานเกี่ยวกับเส้นทางเดินเรือใหม่ในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าจะยังมีเงื่อนไขเพิ่มเติมที่ต้องบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย แต่การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเส้นทางน้ำเชิงยุทธศาสตร์นี้ล้วนส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดพลังงานและสินทรัพย์หลีกเสี่ยงทั่วโลก

ในแง่ของแนวโน้มทางเทคนิค หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 3,942 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน ราคาทองคำได้สะสมการดีดตัวขึ้นในระดับที่น่าพอใจ ปัจจุบันตลาดกำลังทดสอบแนวต้านเส้นแนวโน้มขาลงบริเวณ 4,460 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งระดับนี้ร่วมกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่บริเวณ 4,495 ดอลลาร์สหรัฐ ได้สร้างโซนแนวต้านที่หนาแน่น มุมมองตลาดโดยทั่วไปมองว่า โซน 4,460 ถึง 4,500 ดอลลาร์สหรัฐจะเป็นบททดสอบการพุ่งขึ้นของฝั่งซื้อในระยะสั้น และหากราคาสามารถยืนตัวและทะลุโซนนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ พื้นที่ด้านบนจะเปิดทางตรงสู่ระดับจิตวิทยา 5,000 ดอลลาร์สหรัฐในทันที