เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม กระแสวัฏจักรซูเปอร์ชิปหน่วยความจำที่ยาวนานถึงครึ่งปีเริ่มเย็นลงเป็นครั้งแรก โดยบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งได้ปรับลดคาดการณ์กำไรใน ค.ศ. 2027 ของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเคไฮนิกซ์ลงเป็นครั้งแรก ตามสถิติของ FnGuide ณ วันที่ 18 สิงหาคม คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ในปี ค.ศ. 2027 ปรับลดลงเหลือ 544.67 ล้านล้านวอน ลดลงประมาณ 5.2 ล้านล้านวอนจากสิ้นเดือนก่อนหน้า ในขณะที่คาดการณ์กำไรในช่วงเดียวกันของเอสเคไฮนิกซ์ก็ลดลงเล็กน้อยจาก 402 ล้านล้านวอนเหลือ 399 ล้านล้านวอน

เมื่อย้อนกลับไปดูช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้ ภายใต้แรงขับเคลื่อนจากราคา HBM, DDR5 และ Enterprise SSD ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์กำไรระยะยาวของยักษ์ใหญ่ทั้งสองในตลาดได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงต้นปี คาดการณ์กำไรใน ค.ศ. 2027 ของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และเอสเคไฮนิกซ์อยู่ที่ประมาณ 94 ล้านล้านวอนและ 89 ล้านล้านวอนตามลำดับ ซึ่งภายในเวลาเพียงครึ่งปีกลับพุ่งสูงขึ้นกว่า 5 เท่า การปรับลดคาดการณ์ในครั้งนี้ ตลาดมองว่าเป็นการปรับฐานอย่างมีเหตุผลหลังจากที่การปรับเพิ่มคาดการณ์ก่อนหน้านี้เร็วเกินไป มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณของการพลิกกลับของวัฏจักรอุตสาหกรรม

สาเหตุโดยตรงที่ผลักดันให้บริษัทหลักทรัพย์ปรับคาดการณ์ เกิดจากการตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับกระแสเงินสดอิสระก่อนหน้านี้มองโลกในแง่ดีเกินไป ในขณะที่ความท้าทายในการดำเนินธุรกิจจริงกำลังปรากฏชัดขึ้น ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการย้ายกำลังการผลิตไปสู่กระบวนการผลิตขั้นสูง การสูญเสียอัตราผลผลิตใน HBM และแรงกดดันจากการต่อรองราคาที่เพิ่มขึ้นของลูกค้า ล้วนบั่นทอนกระแสการพุ่งขึ้นของกำไรอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าคาดการณ์ระยะยาวจะมีการปรับลดลง แต่ความต้องการหน่วยความจำจากศูนย์ข้อมูล AI ก็ยังไม่หยุดชะงัก Counterpoint ประเมินว่าตลาดหน่วยความจำทั่วโลกจะมีมูลค่าสูงถึง 1,500 ล้านล้านวอนในปีนี้ และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็น 2,100 ล้านล้านวอนในปีหน้า ในขณะเดียวกัน การหันเหกำลังการผลิตไปยัง HBM ทำให้การจัดหา DRAM กระบวนการผลิตแบบดั้งเดิม เช่น DDR4 และ SLC NAND ตึงตัวมากขึ้น Morgan Stanley คาดการณ์ว่าในไตรมาสที่ 3 สินค้ากลุ่มกระบวนการผลิตแบบดั้งเดิมเหล่านี้อาจปรับตัวสูงขึ้นถึง 50%

มุมมองในอุตสาหกรรมมองว่า นี่เป็นเพียงการปรับความชันของเส้นโค้งการเติบโตของกำไรจากการพุ่งขึ้นแบบเส้นตรงเป็นการเพิ่มขึ้นแบบขั้นบันได ภาวะเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมหน่วยความจำยังคงมีอยู่ แต่ตลาดทุนเต็มใจที่จะจ่ายตัวคูณการประเมินมูลค่าสำหรับผลการดำเนินงานระยะยาวด้วยความรอบคอบมากขึ้น