ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นเปิดเผยว่า ในเดือนสิงหาคมปีนี้ ทุนสำรองระหว่างประเทศของญี่ปุ่น mengalamiการหดตัวรายเดือนที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ ปรากฏการณ์ที่หายากนี้เกิดขึ้นเบื้องหลังการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างไม่เคยมีมาก่อนของกรุงโตเกียว เพื่อพลิกฟื้นแนวโน้มที่อ่อนค่าของเงินเยน เมื่อสิ้นสุดเดือนสิงหาคม ทุนสำรองระหว่างประเทศของญี่ปุ่นลดลงเหลือ 1.208 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงเกือบ 800,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับสิ้นเดือนกรกฎาคม หรือลดลงมากกว่า 6%

สาเหตุหลักที่ทำให้สูญเสียเงินทุนมหาศาลนี้มาจากการหดตัวของมูลค่าหลักทรัพย์ต่างประเทศ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พันธบัตรเหล่านี้ส่วนใหญ่สะสมมาจากการแทรกแซงแบบย้อนกลับในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา และปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของทุนสำรองระหว่างประเทศทั้งหมด ในขณะเดียวกัน ทางการญี่ปุ่นยืนยันว่า ในช่วงหนึ่งเดือนตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคมถึงปลายเดือนสิงหาคม ทางการได้ทุ่มเงินประมาณ 15.4 ล้านล้านเยนเพื่อสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินในประเทศ ซึ่งทำลายสถิติการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนรายเดือนที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ของประเทศ

การแทรกแซงที่ใช้เงินมหาศาลนี้ในช่วงแรกสามารถรักษาเสถียรภาพไว้ได้จริง ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นจากจุดใกล้เคียงระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีที่ 164 กลับมาอยู่ที่ระดับประมาณ 155 แม้หลังจากนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจะกลับมาเผชิญแรงกดดันและเข้าใกล้ระดับ 160 อีกครั้ง แต่ในช่วงต้นเดือนกันยายนยังคงทรงตัวอยู่ในช่วง 155 ถึง 156

สิ่งที่ทำให้ตลาดประหลาดใจมากกว่านั้นคือ การต่อสู้เพื่อปกป้องเงินเยนนี้ไม่ใช่การกระทำของญี่ปุ่นเพียงลำพัง การแทรกแซงบางส่วนเกิดขึ้นจากการประสานงานร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ซึ่งถือเป็นการร่วมมือแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนครั้งแรกของทั้งสองฝ่ายนับตั้งแต่ปี 2011 ทำลายความคาดหมายก่อนหน้านี้ของตลาดที่เชื่อว่าทั้งสองประเทศไม่น่าจะร่วมมือกัน

เมื่อขนาดของการแทรกแซงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผู้คนเริ่มให้ความสนใจกับกระสุนสำรองที่เหลืออยู่ในคลังของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด เพื่อขจัดความกังวลของตลาดที่ว่าความสามารถในการแทรกแซงของญี่ปุ่นได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ทั้งสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเปิดเผยว่า กรุงโตเกียวสามารถใช้เครื่องมืออำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องดอลลาร์ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จัดตั้งขึ้นในช่วงการแพร่ระบาด ผ่านกลไกนี้ ญี่ปุ่นจะสามารถรับสภาพคล่องดอลลาร์ที่ต้องการได้โดยไม่ต้องขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มหาศาลในมือโดยตรง ซึ่งไม่เพียงแต่ให้การรับประกันด้านการเงินที่เพียงพอสำหรับการดำเนินการในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตของญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังลดความจำเป็นในการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงอย่างมากเพื่อระดมทุนสำหรับการแทรกแซงอีกด้วย