เมื่อวันพฤหัสบดี ตลาดการเงินทั่วโลกเผชิญความผันผวนอย่างหนัก ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี ก่อให้เกิดการเทขายพันธบัตรครั้งใหญ่ทั่วโลก ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งยิ่งซ้ำเติมความกังวลด้านการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและเงินเฟ้อ จนท้ายที่สุดนำไปสู่ภาวะหุ้นและพันธบัตรร่วงพร้อมกัน

ในตลาดพันธบัตร ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่สุดในโลก เพิ่มขึ้น 11 จุดพื้นฐาน แตะที่ 4.95% เข้าใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 5% ส่วนผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวมากกว่า ปรับตัวขึ้น 8 จุดพื้นฐาน แตะที่ 5.37% ในบางช่วง ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 นอกจากนี้ การประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี มูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดำเนินการในวันเดียวกัน มีผลตอบแทนเฉลี่ยที่ระดับ 5.308% ซึ่งไม่เพียงสูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ระดับ 5.216% เท่านั้น แต่ยังทำสถิติต้นทุนการระดมทุนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2001 อีกด้วย ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 16 จุดพื้นฐาน แตะที่ 4.58%

การพุ่งขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้รับอิทธิพลจากแรงกดดันด้านการคลังและโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานในคราวเดียว การดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรรอบแรกที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดำเนินการในวันเดียวกัน ซึ่งเดิมวางแผนจะซื้อ 6 พันล้านดอลลาร์ แต่สุดท้ายรับข้อเสนอขายเพียง 5.2 พันล้านดอลลาร์ ไม่บรรลุเป้าหมายที่วางไว้ ส่งผลให้มาตรการรักษาเสถียรภาพตลาดผ่านการซื้อคืนต้องเผชิญอุปสรรค ประกอบกับแผนแจกเงินปันผล 5,000 ดอลลาร์ให้แก่พลเมืองสหรัฐฯ ที่มีอายุผู้ใหญ่ซึ่งประกาศไปก่อนหน้า ซึ่งคาดว่าจะใช้งบประมาณมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการขาดดุลการคลังที่ขยายตัวของสหรัฐฯ ร้อนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

นอกเหนือจากความผันผวนด้านการคลังแล้ว ความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดพลังงานกลายเป็นอีกปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงและกำลังการผลิตน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียที่ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศพุ่งแตะระดับสูงสุดรอบเกือบ 4 เดือน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์ซึ่งเป็นมาตรฐานสากล พุ่งขึ้นกว่า 6% ในวันเดียว ปิดที่ 107.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในการซื้อขายหลังตลาดยังแตะระดับ 109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมันดิบดับเบิลยูทีไอของสหรัฐฯ ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นในระดับใกล้เคียงกัน การผลิตน้ำมันดิบต่อวันของซาอุดีอาระเบียในเดือนสิงหาคมลดลง 23% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ส่งผลให้ตลาดต้องประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานทั่วโลกในระยะยาวใหม่

การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดต่อเงินเฟ้อและนโยบายการเงินโดยตรง ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์และค่าก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังกดดันเงินเฟ้อให้กลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง ภายใต้บริบทดังกล่าว นักเทรดได้เพิ่มเดิมพันต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างชัดเจน และตลาดเริ่มกำหนดราคาโดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงต่อไปเป็นเวลานาน

ภายใต้อุปสรรคจากการเทขายพันธบัตรครั้งใหญ่ ตลาดหุ้นทั่วโลกก็ปรับตัวลดลงตามไปด้วย โดยดัชนีเอสแอนด์พี 500 และแนสแด็ก 100 ของสหรัฐฯ ลดลง 0.6% และ 0.9% ตามลำดับ ส่วนดัชนียูโร สตอกซ์ 600 ของยุโรปลดลง 0.7% ปัจจุบันตลาดการเงินทั่วโลกกำลังเผชิญกับปัจจัยทับซ้อนหลายประการ ทั้งราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เงินเฟ้อที่กลับมาขยายตัว การขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้น และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูง โดยทิศทางผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในภายหลังและความผันผวนในตลาดพลังงานยังคงดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง