หลังจากที่ตลาดโลหะเงินพุ่งทะยานทำสถิติประวัติศาสตร์ที่ไม่เคยมีมาก่อน ขณะนี้ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงยาวในการปรับตัวและย่อยตัว นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสในวงการชี้ว่า แนวโน้มทางเทคนิคของโลหะเงินยังคงเต็มไปด้วยความท้าทาย และในระยะสั้นราคามีโอกาสปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับที่แท้จริงบริเวณ 50 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ ปัจจุบันราคาโลหะเงินตลาดสปอตอยู่ที่ประมาณ 59.11 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ โดยปรับตัวลดลงเกือบ 2% ภายในวัน

นักวิเคราะห์มองว่า ในช่วงต้นปีนี้ราคาโลหะเงินเคยพุ่งทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 120 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในระดับนี้มักตามมาด้วยช่วงปรับตัวลงที่ยาวนาน ย้อนดูประวัติศาสตร์ รอบที่แล้วที่ราคาและความผันผวนของโลหะเงินขยายตัวรุนแรงขนาดนี้ต้องย้อนกลับไปในปี 1979 ถึง 1980 ซึ่งราคาพุ่งเข้าใกล้ 50 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ก่อนจะเผชิญกับการปรับตัวลงอย่างยาวนาน และเพิ่งกลับมาแตะระดับนี้อีกครั้งเมื่อปีที่แล้ว ดังนั้น ตลาดคาดว่าช่วงการแกว่งตัวเพื่อปรับฐานของโลหะเงินอาจกินเวลาหลายปี โดยราคาจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 50 ถึง 84 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ และบริเวณ 50 ดอลลาร์จะเป็นแนวรับสำคัญแรก

ความผันผวนรุนแรงของตลาดโลหะเงินในช่วงนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงภาวะอารมณ์ตลาดที่รุนแรง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ความผันผวนระยะ 260 วันของโลหะเงินปัจจุบันอยู่ที่ 5.1 เท่าของดัชนี S&P 500 ซึ่งทำระดับสูงสุดสัมพัทธ์นับตั้งแต่ปี 1980 ในมุมมองของการกลับสู่ค่าเฉลี่ย ราคาการกลับสู่ค่าเฉลี่ยรอบ 10 ปีของโลหะเงินอยู่ที่ประมาณ 31 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ เมื่อเปรียบเทียบกับการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่สองรอบในปี 1980 และ 2011 ราคาลงมาแตะจุดต่ำสุดที่แท้จริงในปี 1993 ที่ 3.60 ดอลลาร์ และในปี 2020 ที่ 11.60 ดอลลาร์ ปัจจุบันโลหะเงินมีส่วนเกินราคาเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.7 เท่า ซึ่งเป็นระดับส่วนเกินราคาที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979

ก่อนที่ภาวะอารมณ์ตลาดจะดีขึ้นอย่างชัดเจน ราคาโลหะเงินจำเป็นต้องพุ่งผ่านและยืนเหนือเกณฑ์สำคัญที่ 84 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ จึงจะดึงดูดแรงซื้อกลับเข้าสู่แนวโน้มขาได้อีกครั้ง นอกเหนือจากโลหะเงินแล้ว กลุ่มโลหะมีค่าทั้งหมดก็เผชิญกับแรงกดดันจากการลดความร้อนลงเช่นกัน นักกลยุทธ์คาดว่าราคาทองคำมีความเสี่ยงขาลงเช่นกัน และจะเผชิญแรงกดดันอย่างมากก่อนสิ้นปี ซึ่งในท้ายที่สุดอาจหลุดแนวรับที่ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ทรอยออนซ์ ความคาดหมายนี้ได้รับอิทธิพลหลักจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปีที่พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดรอบ 20 ปี ขณะเดียวกันความคาดหมายที่ราคาน้ำมันจะดีดตัวขึ้นในปี 2026 ก็ยิ่งซ้ำเติมแรงกดดันในตลาดโลหะมีค่ามากขึ้น