การประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลกในกรุงเทพฯ ทำให้สัญญาณความเสี่ยงหลายประการที่เคยกระจัดกระจายมาบรรจบกัน ได้แก่ การเร่งลงทุนด้าน AI ระดับหนี้สินที่สูงขึ้น ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจโลกที่ยังขยายตัว และความร่วมมือเชิงนโยบายระหว่างเศรษฐกิจหลักที่ไม่ได้สดใสนัก

IMF ให้มุมมองแบบแบ่งระดับเกี่ยวกับผู้ได้ประโยชน์จาก AI โดยเศรษฐกิจที่ผูกพันลึกกับห่วงโซ่อุปทาน AI ทั่วโลก เช่น เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และจีน มีโอกาสได้รับผลดีจากรอบการขยายตัวนี้มากกว่า ขณะที่ประเทศที่เข้าถึงห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องได้ยากอาจตามหลังมากขึ้นไปอีก ในขณะเดียวกัน การสร้างระบบ AI เองก็ใช้เงินมหาศาล ทั้งดาต้าเซ็นเตอร์ อุปกรณ์ประมวลผล พลังงาน และโรงงานผลิตชิป ล้วนต้องการการระดมทุนอย่างต่อเนื่อง ความต้องการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องไม่เพียงเพิ่มหนี้ภาคธุรกิจ แต่ยังแข่งขันกับแหล่งเงินทุนของภาครัฐในระดับหนึ่ง ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมโดยรวมสูงขึ้น ข้อสังเกตของ IMF คือ หาก AI ไม่สามารถเพิ่มผลิตภาพได้จริง เงินลงทุนในช่วงแรกอาจเปลี่ยนจากโอกาสทางอุตสาหกรรมเป็นภาระทางการเงิน

ปัญหาหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เป็นอีกประเด็นหลัก โดยผู้อำนวยการบริหาร IMF คริสตาลินา เกออร์เกียيفا ระบุว่า หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอต่อการนำการคลังไปสู่ความยั่งยืนมากขึ้น ด้านกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แสดงท่าทีระมัดระวังต่อคำเตือนดังกล่าว โดยมองว่าคาดการณ์ขององค์กรระหว่างประเทศในอดีตไม่ค่อยแม่นยำ และเน้นบทบาทของการเติบโตในการบรรเทาแรงกดดันจากหนี้สิน ความแตกต่างของท่าทีทั้งสองฝ่ายสะท้อนว่าความเห็นต่างเกี่ยวกับแนวทางการคลังของสหรัฐฯ กำลังขยายกว้างขึ้น

ที่การประชุมรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและประธานธนาคารกลาง G20 การที่เจ้าหน้าที่จีนและสหรัฐฯ นั่งห่างกันมากทำให้ผู้สังเกตการณ์จับตามองบรรยากาศปฏิสัมพันธ์ทวิภาคีมากขึ้น นายผาน กงเซิง ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน กล่าวในการประชุมที่เกี่ยวข้องว่า สนับสนุนให้ IMF เพิ่มการติดตามความเสี่ยงทางการคลังที่อาจลุกลามจากเศรษฐกิจพัฒนาแล้วขนาดใหญ่ และเห็นว่าทุกประเทศควรให้ความสำคัญกับปัญหาการขาดดุลการคลัง ขณะที่ประเทศที่มีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลควรเพิ่มการบริโภคและการลงทุน เพื่อผลักดันให้เศรษฐกิจโลกสมดุลมากขึ้น

การเลือกจัดประชุมในเอเชียก็มีความหมายเชิงประวัติศาสตร์ เพราะนี่คือการประชุมที่กลับมาเอเชียครั้งแรกนับแต่การประชุมที่บาหลีเมื่อปี 2018 และไทยเคยเป็นเจ้าภาพครั้งสุดท้ายเมื่อปี 1991 ซึ่งขณะนั้นเหลือเวลาอีก 6 ปี ก่อนที่เงินบาทจะลอยตัวจากดอลลาร์สหรัฐ และต่อมาเกิดวิกฤตการเงินเอเชีย ปัจจุบัน ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจโลก การขยายตัวของการลงทุน AI และระดับหนี้สินที่สูงกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน ทำให้ตลาดเริ่มประเมินใหม่อีกครั้งว่าจุดชนวนของความเสี่ยงทางการเงินรอบถัดไปจะอยู่ที่ใด