ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีบราซิลสวนทางกับการคาดการณ์ส่วนใหญ่ ประธานาธิบดีลูลา ชนะการเลือกตั้งรอบสองวันที่ 25 ต.ค. ด้วยคะแนนเสียง 51.8% ขณะที่ฟลาวิโอ โบโซนาโร คู่แข่ง ได้รับ 48.2% ตามข้อมูลการนับคะแนน ลูลาได้ราว 64.2 ล้านเสียง ฟลาวิโอได้ราว 59.8 ล้านเสียง ห่างกันราว 4.4 ล้านเสียง ทำให้ลูลาได้ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสมัยที่ 4 แบบไม่ติดต่อกัน และกลายเป็นผู้สมัครประธานาธิบดีบราซิลคนแรกที่ตามหลังในรอบแรก แต่สุดท้ายชนะในรอบชี้ขาด ฟลาวิโอเป็นบุตรชายของนายไจร์ โบโซนาโร อดีตประธานาธิบดี ไม่ใช่ตัวอดีตประธานาธิบดี

การเลือกตั้งรอบแรกเมื่อวันที่ 4 ต.ค. ลูลาได้ราว 45% และฟลาวิโอได้ราว 47% เนื่องจากทั้งสองฝ่ายยังไม่เกินครึ่ง จึงเข้าสู่รอบสอง ภายหลังจบรอบแรก แพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket เคยดันความน่าจะเป็นชนะของฟลาวิโอขึ้นเกิน 80% จนคืนวันชี้ขาด หลังเวลา 20.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ เล็กน้อย Kalshi ยังแสดงโอกาสชนะของลูลาประมาณ 21% ขณะที่โพลแบบดั้งเดิมในช่วงก่อนวันเลือกตั้งไม่กี่วันชี้ว่าทั้งสองคนห่างกันไม่มาก ผลสุดท้ายทำให้ความแตกต่างระหว่างตลาดคาดการณ์กับโพลแบบดั้งเดิมกลับมาเป็นที่ถกเถียงอีกครั้ง ทาเร็ก มัซซัวร์ ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Kalshi เคยอธิบายว่า ความน่าจะเป็นต่ำไม่ได้แปลว่าเป็นไปไม่ได้ เพียงแสดงว่าในสถานการณ์ใกล้เคียงกัน โอกาสเกิดเหตุการณ์นั้นต่ำ

การพลิกชนะของลูลาเชื่อมโยงกับการปรับยุทธศาสตร์การรณรงค์ในช่วง 3 สัปดาห์ก่อนเลือกตั้ง ทีมหาเสียงเพิ่มการสื่อสารกับผู้มีสิทธิเลือกตั้งหญิง กลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งรุ่นใหม่ และผู้ที่ไม่ได้ไปใช้สิทธิในรอบแรก เพิ่มความถี่ในการใช้โซเชียลมีเดีย และขยายการเข้าถึงผ่านวิดีโอเซลฟี่ กลุ่ม WhatsApp เป็นต้น ข้อมูลที่เกี่ยวข้องระบุว่า ช่อง WhatsApp ที่พันธมิตรสร้างขึ้นดึงดูดผู้เข้าร่วมกว่า 10 ล้านคนภายใน 3 สัปดาห์ และมีผู้ที่ไม่ได้ลงคะแนนในรอบแรกประมาณ 3 ล้านคนออกมาใช้สิทธิในรอบชี้ขาด ลูลาระบุว่า เขาจะปรับรูปแบบการบริหาร เพิ่มการมีส่วนร่วมของประชาชน และเสริมการสื่อสารโดยตรงระหว่างรัฐบาลกับประชาชน

ภายหลังผลเลือกตั้งถูกประกาศ สินทรัพย์บราซิลเผชิญแรงขายอย่างรวดเร็ว ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) ที่ซื้อขายในสหรัฐฯ ดิ่งลงราว 22% ระหว่างวัน และช่วงก่อนเปิดตลาดเคยร่วงกว่า 25% หุ้นธนาคาร Itaú Unibanco ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ร่วงราว 20% หุ้น Bradesco เคยร่วงใกล้ 30% ขณะที่ Ambev และ Petrobras ก็ร่วงกว่า 15% เช่นกัน ตลาดบราซิลภายในประเทศยังเผชิญแรงกดดัน สัญญาล่วงหน้าดัชนี Ibovespa เคยร่วงใกล้ 15% และตลาดเงินสดผันผวนชัดเจน เงินเรอัลอ่อนค่ากว่า 8% ในช่วงบางช่วง และอัตราผลตอบแทนของสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยที่ครบกำหนดเดือน ม.ค. 2574 เคยพุ่งขึ้น 182 จุดเบสิก ก่อนหน้านั้น นักลงทุนบางส่วนเพิ่มการถือสินทรัพย์บราซิล หลังฟลาวิโอนำในรอบแรก โดยคาดการณ์ว่ารัฐบาลในอนาคตอาจเข้มงวดวินัยการคลัง ลดรายจ่าย และออกนโยบายที่เป็นมิตรต่อภาคธุรกิจมากขึ้น ภายหลังลูลาชนะเลือกตั้ง การปรับสถานะลงทุนของนักลงทุนกลุ่มนี้พร้อมกันทำให้ความผันผวนของตลาดขยายตัว

ผลเลือกตั้งไม่ได้ยุติข้อพิพาททางการเมืองทันที ฟลาวิโอปฏิเสธรับการแพ้ และระบุว่าจะใช้ช่องทางกฎหมายเพื่อยกเลิกผลเลือกตั้ง ข้อพิพาทเกี่ยวข้องกับคำสั่งของนายคริสเตียโน ซานินี ผู้พิพากษาศาลสูงสุดบราซิล ที่ให้ขยายเวลาการลงคะแนนอีก 2 ชั่วโมง ขณะนั้นบางพื้นที่เกิดปัญหาการจราจรหยุดชะงักและฝนตกหนัก ทั้งสองฝ่ายเคยร้องขอขยายเวลา ฟลาวิโอมองว่าคำสั่งดังกล่าวส่งผลกระทบเชิงลบต่อแคมเปญของเขา และระบุว่ากระบวนการเลือกตั้งมีปัญหาที่ไม่อาจยอมรับได้ นายคาซิโอ นูเนส มาร์เกส ประธานศาลเลือกตั้งสูงสุดของบราซิล ระบุว่า การขยายเวลาไม่ได้เปลี่ยนผลลัพธ์สุดท้าย ขณะนี้ผู้นำสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาบราซิลต่างยอมรับแล้วว่าลูลาชนะเลือกตั้ง

ลูลาเตรียมเริ่มดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสมัยที่ 4 แบบไม่ติดต่อกัน โดยทิศทางนโยบายเน้นหลักประกันทางสังคมและการลงทุนภาครัฐมากขึ้น พร้อมเสนอการปรับปรุงฐานะการคลัง จุดที่ตลาดจับตาอยู่ที่ขาดดุลงบประมาณ หนี้ภาครัฐ ระดับอัตราดอกเบี้ย และการจัดทีมเศรษฐกิจ หากแรงกดดันจากขาดดุลและหนี้สินยังคงอยู่ อัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับสูงต่อไป ต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ สภาพแวดล้อมของการบริโภคและการลงทุนต่างจะถูกจำกัด ด้านการต่างประเทศ ลูลาเน้นย้ำความเป็นอิสระทางการทูตของบราซิล และมีมุมมองแตกต่างจากสหรัฐฯ ในประเด็นการค้าและนโยบายภูมิภาค ขณะที่ฟลาวิโอมักแสดงท่าทีเอนเอียงไปทางสร้างความร่วมมือทางการเมืองและความมั่นคงที่แน่นแฟ้นกับวอชิงตัน ในช่วงหาเสียง ลูลาเคยกล่าวถึงอิทธิพลของแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียขนาดใหญ่ต่อการเลือกตั้ง และเสนอความเป็นไปได้ในการกำกับดูแลแพลตฟอร์มดิจิทัลให้เข้มงวดขึ้น Meta ปฏิเสธว่ามีการลำเอียง لصالحฟลาวิโอ โดยระบุว่าปัญหาการแพร่กระจายและการตรวจสอบเนื้อหามีสาเหตุจากความขัดข้องทางเทคนิคและความผิดพลาดของระบบความปลอดภัย AI ซึ่งส่งผลกระทบต่อหลายฝ่ายทางการเมือง

ลูลาจะเข้ารับตำแหน่งในเดือน ม.ค. ปีหน้า การที่รัฐบาลใหม่จะจัดตั้งทีมเศรษฐกิจ ผลักดันงบประมาณและการปฏิรูปการคลัง รวมถึงปฏิสัมพันธ์ระหว่างบราซิลกับรัฐบาลทรัมป์ ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามในขั้นตอนต่อไป